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Mémoire
Bachelor thesis

Analyse des risques d'un produit structuré

    2013

62 p.

Mémoire de bachelor: Haute école de gestion de Genève, 2013

Instruments financiers
Risque financier
French Ce mémoire porte sur un certain type de produit structuré et le but est de comprendre son fonctionnement et les risques relatifs à celui-ci. Il s’agira de s’intéresser au produit nommé Double Currency Note (DOCU) également appelé Buy Low Or Cash (BLOC). Ce produit est structuré en deux parties, classifié dans les produits d’optimisation et comporte une partie monétaire et une vente d’option Forex1. Il sera donc question ici de s’intéresser à un produit lié aux marchés des monnaies. Il s’agira tout d’abord de définir le produit, afin de bien comprendre comment il fonctionne et quels sont les scénarios possibles à l’échéance. Ensuite, il sera nécessaire de prendre connaissance des différents types de risques et ainsi saisir quelles sont les pertes potentielles que l’on risque de subir en tant qu’investisseur. En effet, les produits structurés sont exposés à toutes sortes de risques, mais principalement au risque de marché, au risque de contrepartie et au risque de liquidité. Il sera ensuite indispensable de décrire certaines techniques d’évaluation de ces risques. Il en existe plusieurs, comme le « Maximal Drawdown », la volatilité ou encore « la Value at Risk (VaR) ». Cependant aucune ne peut prédire avec exactitude ou de manière précise les risques de perte encourus. Les résultats obtenus seront comparés aux pertes que subirait un BLOC lors de fortes fluctuations des taux de change. La majeure partie du rendement du produit étudié provient de la vente de l’option. Nous allons donc utiliser le modèle de Black & Scholes, afin de calculer des exemples de primes et ainsi comprendre quels sont les paramètres influençant le rendement de ces produits. Finalement, le risque lié aux Double Currency Notes sera évalué grâce à la Value at Risk (VaR) par simulation de Monte-Carlo, calculée sur deux produits portant sur des couples de monnaies différentes. Nous comparerons chacun des résultats avec un BLOC investi selon les mêmes paramètres, durant une période de fluctuation des taux de change défavorable. Ceci nous permettra de les comparer et d’en extraire certaines réflexions quant aux risques encourus et aux limites de la VaR en tant qu’outil d’évaluation des risques.
Language
  • French
Classification
Economics
Notes
  • Haute école de gestion Genève
  • Economie d'entreprise
  • hesso:hegge
License
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Identifiers
  • RERO DOC 209025
  • RERO R007602024
Persistent URL
https://sonar.ch/hesso/documents/314493
Statistics
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  • TDEE_Tiedemann_Michael.pdf: 329